“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）2025年年度股东大会日前在美国内布拉斯加州的奥马哈市举办。94歲的沃倫•巴菲特回答股東提問，并在最終仍出年底卸任CEO的重磅炸彈，因此，這一年的 股東大會將是“巴菲特時代”即將落幕給投資者最後的“投資聖經”。

今年“股神”巴菲特再次全程參與，攜他的CEO接班人——伯克希爾非保險業務的負責人阿貝爾（Greg Abel）以及保險業務負責人賈因（Ajit Jain）共同回答股東提問。

巴菲特。

今年是沃倫·巴菲特掌舵伯克希爾的第60個年頭，94歲的“股神”在這場“資本界的朝聖大會”上，約有4.5萬字問答實錄，以下是華爾街見聞總結盤點的九個對未來經濟和投資預判：

1）關於貿易

  “貿易不應成為武器”，美國應尋求與他國進行貿易，做各自擅長的事。保護主義政策是一個“嚴重的錯誤”。

2）關於美國

   “財政政策是我在美國最擔心的問題”，當政府采取不負責任的行動，貨幣的價值可能會“令人恐懼”。

3) 關於日本

 我們不會輕易在海外投資，除非我認為那是一個真正具備巨大潛力的機會。打算繼續持有日本商社的股票五六十年。就算日本央行加息，他也不考慮拋售。

   伯克希爾目前在日本的投資已達200億美元，我甚至希望當初我們投資的是1000億美元而不是200億。

4）關於美股

  近期美股經歷的“不是什麼重大波動”，相比過去的崩盤，“還不算是一場劇烈的熊市”，也不是類似情況。

5）關於創紀錄現金儲備

對於如何利用伯克希爾創紀錄規模的現金儲備，未來五年內可能有投資機會。

最近伯克希爾差點進行100億美元投資。

6) 關於接班人

   伯克希爾非保險業務的負責人阿貝爾年底應該會接任CEO。他不會拋售任何所持的伯克希爾股份，將逐步捐贈。

7）關於伯克希爾

   如果哪天伯克希爾的股價下跌一半，對我來說反而是個機會。不是說我沒有情緒，而是股價的波動不會左右我理性的判斷。它不會影響我對價值的評估。

從整體來看，伯克希爾的盈利能力在一段時間內仍會持續增長。

8) 關於投資公司

巴菲特認為資產負債表是評估一家公司是否值得投資的一個良好起點。

他說：“我花在研究資產負債表上的時間，比看利潤表的時間還多。而華爾街其實并不太關注資產負債表，但我喜歡在看利潤表之前，先查看一家公司八到十年的資產負債表，因為有些東西在資產負債表上更難隱藏或操縱。”

9) 關於年輕人投資

如果你的人生有一個方向，那你就要努力讓那些你尊敬、渴望成為的人成為你的朋友。

最快的成功路徑，就是找到那種真正優秀的人，并與之同行。

在股東大會問答環節開始前，伯克希爾哈撒韋還發佈了今年一季度財報，部分要點如下：公司第一季度運營利潤為96.4億美元，去年同期112億美元，同比下跌14%，不及分析師預期。該公司警告，關稅可能會進一步打擊公司利潤。

伯克希爾的整體利潤還因美元在第一季度貶值而遭受衝擊。公司表示在外匯方面錄得大約7.13億美元的損失，而去年同期則因匯率波動獲得了5.97億美元的收益。伯克希爾已經連續第十個季度成為股票的淨賣出方，一季度淨賣出15億美元的股票資產。

財報顯示，伯克希爾的現金儲備當季達到3477億美元，再創歷史新高。在關稅導致不確定性極高的環境下，巴菲特對當前的投資持謹慎態度，預計未來五年可能有好的投資機會，稱伯克希爾暫緩回購部分源於去年拜登政府出台的法律對股票回購征1%的消費稅。

巴菲特在問答環節尾聲宣布，他計劃向董事會提議，今年底就卸任CEO。那將是伯克希爾“巴菲特時代”落幕的開始。投資者要為一個沒有巴菲特掌舵的伯克希爾做好準備。（完）

编辑：高原