香港新聞網11月24日電　中國人民銀行今日將在香港招標發行450億元（人民幣，以下同）兩期中央銀行票據（下稱“離岸央票”），為2025年以來第六次發行。截至今日，央行年內累計發行規模已達3000億元，延續高位投放趨勢。專家指出，此舉既滿足離岸市場優質人民幣資產需求，又通過收緊流動性抑制投機，穩定匯率預期，同時助力香港鞏固離岸人民幣樞紐地位，推動人民幣國際化進程。

央行發行離岸央票步入常態化

據了解，本次發行包括300億元3個月（91天）期和150億元1年期。兩期央票均自2025年11月26日起息，是2025年以來央行第六次發行離岸央票。從發行節奏看，今年以來中國人民銀行在1月、2月、6月、8月、9月和11月分批發行離岸央票，單次規模維持在300億元至600億元之間，發行步入常態化。其中，1月和9月單次發行規模達600億元，同為史上最大單次發行規模。

“離岸央票的發行可以為離岸市場提供高信用等級的人民幣金融產品，有利於不斷完善香港人民幣債券收益率曲線，鞏固香港國際金融中心地位特別是離岸人民幣中心地位。”上海證券報引述國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟的表述。

除了豐富離岸市場的人民幣投資選擇，離岸央票也在匯率預期管理中扮演著“穩定器”角色。中信證券首席經濟學家明明表示，近期離岸人民幣有所走弱，央行此時發行離岸央票，一方面能够收緊離岸人民幣流動性，提高做空成本，抑制投機性交易，另一方面能穩定離岸人民幣匯率預期，防止形成單邊貶值共識。

他表示，離岸央票的發行屬於穩定外匯市場的常規手段，旨在釋放穩匯率政策信號，防範跨境資本異常流動，維護金融安全。

助推人民幣國際化并鞏固香港樞紐地位

放眼更廣維度，離岸央票發行規模近年來延續高位。截至本次發行，中國人民銀行今年在香港發行央票總規模已達3000億元，延續了2024年以來的高位發行趨勢。而隨著離岸人民幣市場不斷深化，香港央票餘額也從2022年末的800億元逐步增長至2024年末的1400億元。業內預期，2025年末這一數字有望再上台階。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，這一趨勢，很大程度上源於離岸市場對人民幣優質資產配置需求的增長。央行增加離岸央票供給，既能滿足境外機構的投資需求，優化其流動性管理，也有力助推了人民幣國際化進程，并鞏固香港作為全球最重要離岸人民幣業務樞紐的地位。

明明進一步分析稱，儘管2025年美聯儲處於降息周期，但三季度以來美元指數出現邊際抬升。央行維持離岸央票高位發行，主要基於三點考量：一是滿足常態化流動性管理需求，避免市場過度波動；二是完善離岸人民幣債券市場，提升其國際競爭力；三是防範跨境資本異常流動，維護金融穩定。

央行2025年第三季度中國貨幣政策執行報告明確，發行香港離岸人民幣央票對鞏固提升香港國際金融中心地位、推動人民幣國際化具有重要意義。第三季度，中國人民銀行在香港發行了3期共1050億元人民幣央票，包括3個月期300億元、6個月期600億元、1年期150億元，有助於完善香港人民幣收益率曲線，帶動其他經營主體在離岸發行人民幣債券，促進離岸人民幣市場健康發展。 （完）

編輯：銘笙